Периодическая таблица товарной доходности (2011-2020 гг.)
Товарное инвесторование похоже на катание на американских горках. Возьмемем, например, серебро. Обычно известное резкими, своеобразными движениями цен, оно столкнулось с двузначным снижением в первой половине десятилетия, упав более чем на 35% только за 2013 год. Теперь оно подскочило более чем на 47%. Точно так же цены на нефть, кукурузу и другие товары либо резко упали, либо резко выросли. На приведенном выше графике от U.S. Global Investors показана динамика цен на сырьевые товары за 10 лет, с выделением 14 различных товаров и их ежегодным рейтингом за эти годы.
Динамика цен на сырьевые товары, от лучших к худшим
Какие товары были самыми эффективными в 2020 году? Вышеупомянутое серебро утроило свою доходность по сравнению с прошлым годом, поднявшись на 47,9% в 2020 году. В июле металл фактически пережил самый сильный месяц с 1979 года.
Наряду с серебром, по крайней мере, семь других товаров показали более высокую доходность, чем S&P 500 в 2020 году, который завершил год с ростом на 16,3%. Сюда входят медь (26,0%), палладий (25,9%), золото (25,1%) и кукуруза (24,8%). Интересно, что в 2020 году цены на медь изменились нетрадиционным образом по сравнению с золотом. Часто инвесторы спешат в золото в условиях нестабильной экономической ситуации, в то время как такие сектора, как строительство и производство, которые в значительной степени зависят от меди, имеют тенденцию к снижению. Вместо этого цены на медь и золото выросли одновременно. В настоящее время медь также является жизненно важным материалом для электромобилей (EV), а недавний спрос на электромобили также влияет на цену меди.
Серебро
Когда инвесторы устремились в тихую гавань, цена на серебро достигла высот, невиданных с 2010 года.
Масштаб монетарных и фискальных стимулов привел к инфляционным опасениям, что также привело к росту цен на серебро. Как это соотносится с его доходностью за последнее десятилетие? В 2013 году серебро упало более чем на 35% на фоне роста уверенности на мировых рынках. Напротив, в 2016 году референдум по Brexit вызвал неопределенность на мировых рынках. Инвесторы вложили деньги в серебро, и цены пошли вверх.
Как и в случае с серебром, неопределенность рынка исторически приводила к росту цен на золото.
Что еще способствовало росту золота?
- Долг США продолжает расти, снижая доверие к доллару США.
- Более слабый доллар США делает золото более дешевым для других стран.
- Низкие процентные ставки снижали доходность других активов-убежищ, что делало золото более привлекательным по сравнению с ними.
Золото столкнулось с самым резким падением за последнее время в 2013 году, когда Федеральный резервный банк обсудил свертывание своей программы количественного смягчения в свете восстановления экономики.
Удар по нефти
Нефть показала наихудшую динамику цен на сырьевые товары в 2020 году с доходностью -20,5%. Впервые в истории цены на нефть стали отрицательными из-за резкого падения спроса. Чтобы ограничить избыток предложения, производители нефти сократили инвестиции, закрыли скважины и перекрыли вентили. К сожалению, многие компании все же столкнулись с банкротствами. К ноябрю 45 производителей нефти подали заявления о банкротстве с начала года.
Это резко контрастировало с 2019 годом, когда цены выросли на 34,5%. Как это обычно бывает с нефтью, цены в течение десятилетия колебались. В 2016 и 2019 годах рост составил более 30%. Однако, как и в 2020 году, в 2014 году производители понесли убытки из-за переизбытка мировой нефти. В 2020 году общее сокращение добычи в декабре составило 7,2 млн баррелей в день, что соответствует 7% мирового спроса в следствии эпидемии COVID-19.
